Hipotecas Multidivisa en yenes: Seguimos al EUR/JPY en abril. Estadísticas. Link a gráfico.

Sobre la tendencia, hay que repetir que sigue siendo la misma. Desde 2008 y desde los 170 del EUR/JPY, la tendencia es bajista y no ha llegado ni a la mitad de su recorrido en precio, ni en tiempo. Este asunto debe estar zanjado por razones de supervivencia, no será el más listo el que vuelva a euros en el máximo del rebote, solo será el más arriesgado.. un vicio de operativa que termina mal.

La onda de caída desde los 169,97 hasta los 112,09, la miremos como la miremos, es una onda de impulso bajista que comenzó una tendencia bajista. No ha sido una corrección y por lo tanto, no nos podemos inventar nada. Los rebotes son oportunidades de salirse. El que está en yenes actualmente, está subestimando la situación gracias a un movimiento que está provocando falsas esperanzas (otra vez).

En el último año he hablado personalmente con aproximadamente mil hipotecados multidivisa, para corroborar una estadística que pensé que era imposible de verificarse en la naturaleza humana:

El 100% de los que optaron por una hipoteca multidivisa ha aumentado capital desde que entró en este tipo de hipotecas y el 100% de los que lo hicieron a partir de 2006, jamás hizo un cambio de divisa que le haya favorecido.

Se trata de una estadística demoledora que nos da una proyección de 100% de desaciertos futuros sin tutelaje.

De ese tipo de estadísticas se desprende que muy pocos han entendido la función del producto, que muchos estiman que sirve para pagar un tipo de interés bajo.

Hay que entenderlo, lo del interés es una premisa falsa, porque el que está en yenes y luego de 3 años de pagar puntualmente la letra, en todos los casos, debe más. 

No es casual que la mayoría de los hipotecados multidivisa haya entrado en la zona de máximos de los últimos 20 años, ya en el yen o en el franco. El mercado lleva a ello, a estar permanentemente engañados. Leer periódicos, foros, o análisis de corto plazo favorece aún más el volver a cometer el mismo error.

Entrando en tema por el cual le envío este informe especial gratuito, le indico que el rebote por encima de los 116,5 (que estimé como posible techo de la corrección) ha sido sobrepasado, pero sin que cambie mi actual recomendación de estar en euros.

Ahora bien, acertar el tipo de rebote (en tiempo y precio) de cualquier rebote y de cualquier subyacente, no es un acierto, sino suerte. De los rebotes simplemente hay que alejarse o si se tiene suerte, aprovecharlos para salirse. Solo hay que estar en tendencias que nos favorecen a medio o largo plazo.

El volver a confiar en una recuperación del eur/jpy es probablemente para volver a "pillarse". En algún momento deberá empezarse desde cero. Es la única forma de vencer la posibilidad estadística de error, que de darse, para la mayoría de los hipotecados multidivisa, sería económicamente ruinoso. Esto último no lo puedo aceptar como posibilidad y si Usted está en yenes, tampoco debiera.

Hoy vuelve a haber un rebote y muchos se vuelcan a la esperanza otra vez. Pero en mi trabajo, ese no es un factor a tener en cuenta. Mi trabajo no consiste en ser gurú o dar previsiones; consiste en proponer la operación fácil y dejar pasar la difícil aunque suponga un costo de oportunidad que se deba pagar para no pagar el costo de un error.

Dicho esto, hoy veremos un gráfico en el que trataré de explicar lo que está sucediendo con el rebote del EUR/JPY. Puede ver el gráfico ampliado pinchando aquí y luego en el gráfico.

Se trata de un gráfico en escala mensual (cada vela roja o verde representa un mes entero).

Lo primero a destacar es que la superación de una resistencia no siempre abre el camino a una onda al alza. Cuando se superó el 167 muchos daban previsiones de 220 y el deseo de ir a por todas no se pudo controlar. Desde allí están todos pillados.

Lo segundo a destacar en el gráfico del euro-yen, es que el primer rebote (de 112 a 138) hizo retroceder al precio hacia la zona de entre el 38,2% y el 50% del recorrido bajista previo (169-112). En esa zona todos querían volver a su situación anterior y recuperar el 100% de lo perdido. En el mercado, (más allá de la situación personal y económica del que interviene en él), a ello se le llama "avaricia". Repito, lo digo con una connotación exclusivamente orientada al mercado, del que sois partícipes lo qiueran o no. Y si piensan que la bolsa es como un casino, que sepan que en las divisas es peor: el porcentaje de partícipes del mercado Forex que pierde (incluso con conocimientos sobre divisas), es superior al de los partícipes de mercados bursátiles. 

En tercer lugar, el rebote respecto de la previa caída desde los 138 a los 105 del euro-yen, ha sobrepasado el 1 de abril el  38,2% de retroceso (118,3) para marcar 119,80 como máximo. El siguiente nivel de retroceso (según los muy utilizados niveles matemáticos de Fibonacci) se encuentra en 122,33 (50%).

Como antes dije, en el primer rebote no se llegó al 50% de retroceso y se vaciló entre los niveles del 38,2% y el 50%. Ello quiere decir que ni siquiera el 122,33 es seguro. Esto se trata de probabilidades y cuanto más bajas son las estadísticas, más alto es el riesgo. Teniendo en cuenta lo que cuesta mover la multidivisa, el aspirar al máximo es muy complicado.

Por lo tanto, es probable (pero no seguro) que se continúe subiendo algo más, sin llegar al 122,33 donde se encuentra el 50% de retroceso respecto de la caída 138-105. Siempre hay otras posibilidades que si se dan, habrá que verlas. El análisis tiene límites, porque se basa en el estudio del pasado para proyectar el futuro, un futuro incierto.

La certeza se encuentra en determinado porcentaje en la naturaleza, nunca es absoluta por lo que un trabajo como el mío no puede garantizar resultados. Pero sí se puede buscar una certeza alta, un riesgo mínimo y un margen de tolerancia adecuado. Por si fuera poco, como no puede ser de otra manera, la decisión siempre es del suscriptor.

Un rebote puede desarrollarse en un "abc", "abcde", "abdefeg", un "simple zig zag", "doble zig zag", "triple zig zag", etc., pero esos tecnicismos no le interesan a nadie y sería como hablarles en chino. A su vez, el margen de error llevaría a que se descrea del análisis o se piense que busco excusas para mantener una idea.

A día de hoy, sigo sin ver una tendencia alcista en el euro-yen y sigo manteniendo que hay que estar en Euros y esperar a que se presente la próxima operación.

Dicho todo esto, asesórese, las estadísticas de tener éxito sin un tutelaje no le favorecen, son del 100% en su contra. Si conoce a alguien que desde el 2006 y sin asesoramiento le ha ido bien, preséntemelo para no ser tan rotundo con las estadísticas.

Fernando Damián

Servicio de Tutelaje de Hipotecas Multidivisa

El asesoramiento imprescindible

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